四、计算分析题(共4题，每题5分，共20分)

　　1、甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清;新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示：

　　货币时间价值系数表

　　要求：

　　(1) 计算新设备每年折旧额。

　　(2) 计算新设备投入使用后第1-4年营业现金净流量。

　　(3) 计算新设备投入使用后第5年营业现金净流量。

　　(4) 计算原始投资额。

　　(5) 计算新设备购置项目的净现值。

　　【参考答案】

　　(1)每年折旧额=(100-5)/5=19万元。

　　(2)第1-4年营业现金净流量=19+11=30万元

　　(3)第5年营业现金净流量=30+5+10=45万元

　　(4)原始投资额=100+10=110万元

　　(5)净现值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=15.22万元。

　　2、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。

　　要求：

　　(1)计算最佳现金持有量。

　　(2)计算最佳现金持有量下的现金转化次数。

　　(3)计算最佳现金持有量下的现金交易成本。

　　(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。

　　(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本。

　　【参考答案】

　　(1)最佳现金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180万元

　　(2)现金转化次数=8100/180=45次。

　　(3)现金交易成本=45×0.2=9万元。

　　(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本180/2×10%=9万元。

　　(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18万元。

　　也可用公式算=(2×8100×0.2×10%)1/2=18万元

　　3、丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价，财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示：

　　丙公司部分财务数据 单位：万元

　　要求：

　　(1)计算2014年度的下列财务指标：①营运资金②权益乘数。

　　(2)计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率②净资产收益率③资本保值增长率。

　　【参考答案】

　　(1)营运资金=200000-120000=80000

　　权益乘数=800000/(800000-30000)=1.6

　　(2)应收账款周转率=420000/[(65000+55000)/2]=7

　　2013年期末所有者权益=700000-300000=400000

　　2014年期末所有者权益=800000-300000=500000

　　净资产收益率=67500/[(400000+500000)/2]×100%=15%

　　资本保值增长率=500000/400000×100%=125%

　　4、丁公司2014年末的长期借款余额为12000万元，短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元，如果资金不足，可向银行借款。假设：银行要求借款的金额是100万元的倍数，而偿还本金的金额是10万元的倍数;新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款;借款利息按季度平均计提，并在季度期末偿还。

　　丁公司编制了2015年 分季度的现金预算，部分信息如下表所示：

　　丁公司2015年现金预算的部分信息，单位：万元

　　注：表中的×表示省略的数据。

　　要求：确定上表中字母代表的数值(不需要列示计算过程)

　　【参考答案】

　　A=508 B=52 C=2545 D=23 E=1700

　　【解析】

　　A=-7500+5000+2600-52-540=508万元;

　　B=2600×8%/4=52万元

　　C-1450-52-540=503，得出C=2545万元。

　　D=(2600-1450)×8%/4=23万元

　　-450+E-690-E×8%/4=理想现金余额500

　　可得E=1673.47 ，因为借款为100万元的倍数，故应借款1700万元，所以E=1700万元。