吴晓求：税赋太高也是造成股市连续下跌的因素

新华网上海１１月２８日专电（记者俞丽虹　黄庭钧）中国人民大学财政金融学院副院长吴晓求
教授日前在此间发表演讲时说，国内股市已连续１５个月下跌，当前，稳定和恢复投资者对证券市
场的信心是最为重要的任务。
　　吴晓求教授是在出席第三届上海国际工博会论坛“风险投资与科技成果产业化国际研讨会”时
说这番话的。对于国内股市大幅下跌的原因，吴晓求分析认为，首先，是因为国家加强了对上市公
司的监管力度，进一步规范上市公司的信息披露行为。我国证券市场长期以来存在着制度架构缺陷
，针对这一状况，有关部门在１个月内连续查处了４０多家违规的上市公司，其中包括“银广夏”
等一批大案。吴晓求说，加强监管是我国证券市场逐步走向成熟的必然趋势，由此而造成的市场变
化也是必然的，虽然这在短期内会使市场走势下跌，但从长远看将有利于我国证券市场的健康发展
。
　　其次，国有股减持以及违规资金的查处。吴晓求认为，从今年６月开始实施，并于１０月２２
日停止的国有股减持方案“存在重大缺陷”。由于这一办法背离了资本市场透明、公平的原则，所
以从某种程度上损害了中国资本市场的发展环境和投资者的信心。
　　第三，税赋太高等外部原因也是造成股市连续下跌的重要因素。吴教授表示，我国的上市公司
处在一个相对透明的环境之中，企业必须无条件、强制性地披露各种信息，尤其是公司财务信息，
这就使他们的投资很难盈利；而非上市公司没有信息披露的义务，所以可以利用合理的避税，甚至
偷漏、漏税等各种途径，实现盈利。
　　吴晓求教授强调，关于上市公司国有股和其他法人股流动性方案的制订，必须体现公平竞争原
则，同时还要兼顾效率和市场稳定，千万不能损害现有公众投资者的利益。