美国经济进入衰退期


从２０００年第二季度开始，美国经济增长率一直保持减速运行
态势，其季度经济增长折年率，从５７％降至今年二季度的０
３％，下跌幅度达５４个百分点。期间虽有反弹，但２００１年一
至三季度呈现出加速下降趋势。“９·１１”恐怖袭击事件，把已经
呈现下滑趋势的经济又重重推了一把。１１月底，美国全国经济研究
所发布报告，正式宣布美国经济从２００１年３月就开始进入衰退
期。
经济指标纷纷下降
今年第三季度，美国超前经济指标均呈下降趋势。其中先行经济
指标综合指数，７月为１０９９，８月为１０９７，９月为１０
９２；消费者信心指数，７月～１０月分别为１１６３、１１
４、９７和８５５。两指数分别累计下降０７和３０８个百分
点。特别是消费者信心指数，连续４个月下降，降幅为７年最低。另
外，设备利用率，７月～９月分别为７６９、７６４和７５
５，比年初降低４７个百分点，创近年新低。
滞后指标今年也纷纷下降。季度经济增长率：今年一季度１
３％，二季度０３％，三季度－０４％（初值）；零售商品总额
增长：６～７月零增长，８月０４％，９月－２４％，比年初下
降３５个百分点；工业生产增长：７月～９月分别下降０７％、
０１％和１％；企业投资：一至三季度分别下降０１％、１４
６％和１１６％。其中风险投资额，一季度１１７亿美元，二季度
１０６亿美元。环比减少１１亿美元，下降９４％；失业率，７月
～９月为４５％、４９％、４９％，比年初上升０７个百分
点。其中申请领取失业金人数，６月３６６万人，７月４２万人，
８月４０万人，９月５０４万人，截至９月末累计达３５３万人；
经常项目逆差，５月２８３４亿美元，６月２９０７亿美元，７
月２８８３亿美元，有减少的趋势。
从以上各项指标的变化趋势可以看出，美国经济已进入衰退期。
２００１年美国经济增长率不会超过１％，预计在０３％～０
８％之间。
衰退强度到底多大
美国刚刚结束从１９９１年３月～２０００年６月长达１２６个
月的经济扩张期，在此期间，设备投资持续增长，生产能力急剧扩
张，远远超过需求，在股市中累积了大量泡沫。此次发生的经济衰
退，是美国进入新经济后的第一次经济衰退，有分析者认为，此次衰
退的持续时间有可能比较长，强度也可能比较大。
但也有学者认为，美国经济有望在明年下半年走出谷底恢复增
长。这些学者分析说，判断新经济时期的经济发展趋势，有两个指标
最需关注，一是风险投资额的增减；二是存货的出清速度。
首先，风险投资额情况。风险投资额经过连续三个季度的下降，
目前下降幅度已超过５０％，可以认为已接近底部。经过一段时间徘
徊，有可能缓慢进入回升状态。另外，存货指标继续减少，今年一季
度企业库存减少２７１亿美元，二季度减少３８３亿美元，三季度减
少５０４亿美元，四季度可能继续减少，估计今年底或明年上半年将
达到平衡点。
在这两项指标达到平衡点后，再加上政府成熟的宏观调控因素，
那么美国经济衰退的强度可能不会很大，持续时间也不会很长。有希
望在２００２年的下半年，开始出现恢复性增长并走出衰退。
官员学者有忧有喜
目前，美国政府官员和经济研究机构的学者对经济现状及长期发
展前景可以说是喜忧参半。
美财政部长奥尼尔表示，随着美国经济持续萧条，美国现在已没
有能力独自带动全球经济的繁荣。美总统经济顾问劳伦斯·林赛指
出，“９·１１”恐怖袭击事件正使美国经济陷入衰退，他预测美国
将出现两个季度的负增长。美联储堪萨斯分行总裁赫尼格预计，美国
今年第四季度经济增长将持续放缓，而且２００２年上半年复苏的希
望也不大。他认为，政府的减税和财政刺激经济计划将只能在短期内
推进经济成长。从长远来看，政府需要保持谨慎并削减开支，以避免
高额预算赤字。
美国１９９９年度“蓝筹经济预测奖”得主、计量经济学家迈克
尔·埃文斯在其预测报告中认为，今后四个季度内，美国实际国内生
产总值将下降１％，失业率将比原来上升６７％。在企业利润、联
邦政府财政和全球经济普遍下滑等因素的综合作用下，美国经济将经
历一个较长时间的衰退。美国著名研究机构——会议委员会消费者研
究中心主任林恩·弗朗哥说，裁员范围扩大和失业率上升意味着消费
者信心短期内不会反弹。
但在一片悲观之中，也有学者对美国经济持谨慎的乐观态度。１
９９９年诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”罗伯特·蒙代尔认
为，因美国政府的宏观经济调整及时，“９·１１”恐怖事件不会对
美国经济产生决定性的影响，美国经济极有可能在明年底复