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财务成本管理综合题模拟试题及答案(10)

D公司是一个高成长公司,目前公司总价值为20000万元,没有长期负债,发行在外的普通股1000万股,目前的股价为20元/股,该公司的资产(息税前)利润率12%,适用的所得税税率为25%。
现在急需筹集债务资金5000万元,准备平价发行20年期限的公司债券,投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为10%,并建议该公司债券面值为1000元,期限20年,票面率设定为7%,同时附送10张认股权证,认股权证在10年后到期,到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。预计发行公司债券后,公司总价值年增长率为8%。假设行权前后总资产的账面价值均为市价的90%。

*已知:(P/A,10%,20)=8.5136,(P/F,10%,20)=0.1486,(F/P,8%,10)=2.1589 (P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,10)=0.3855,(P/A,9%,20)=9.1285 (P/F,9%,20)=0.1784,(P/F,9%,10)=0.4224,(P/A,8%,20)=9.8181 (P/F,8%,20)=0.2145,(P/F,8%,10)=0.4632
要求:
(1)计算每张认股权证的价值;


(2)计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值;
(3)计算10年后行权前的每股市价和每股收益;
(4)计算10年后行权后的每股市价和每股收益;
(5)分析行权后对原有股东的影响;
(6)假设行权后按照市价出售股票,计算附带认股权债券投资的内含报酬率,并说明这个债务资金筹集方案是否能够被发行人和投资人同时接受;
(7)说明一下认股权证筹资的主要优缺点。

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更新时间2023-02-21 09:14:13【至顶部↑】
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